2019年1月(yuè)2号，鐵總工作(zuò)會議在北京(jīng)召開。2018年鐵路(lu)全面超📱額完(wán)🈲成原訂計劃(huà)，全國鐵路固(gu)定資産投資(zī)完成8028億元，其(qí)中國家鐵📧路(lù)完成7603億元；新(xin)開工項目26個(ge)，新增投資規(guī)模3382億元；投産(chan)新線4683公裏，其(qi)中高鐵🐇4100公裏(li)。2019年鐵路工作(zuo)的主要目标(biao)是全國鐵路(lù)固定資産投(tou)資保持強度(dù)規模，确保投(tou)産新線6800公裏(li)，其中高鐵3200公(gong)裏。一言🚶以蔽(bi)之，2019年基建行(háng)業将保持高(gao)速增長。

挖機需求量(liang)取決于施工(gōng)需求與挖機(ji)保有量之間(jiān)的平衡

一般(ban)來講，挖機需(xū)求量取決于(yú)施工需求與(yǔ)挖機保有量(liàng)之間的平衡(héng)。一方面，施工(gōng)量與挖機保(bǎo)有量之間可(ke)提供開機🥰時(shí)間♊來調☁️節；另(lìng)一方面挖機(ji)需求量也會(huì)受到宏觀經(jīng)濟環境、金融(rong)環境的影響(xiang)。

高基建投資(zi)  大挖及混凝(níng)土機械有望(wàng)顯著受益

挖機市占(zhàn)率

大挖的下(xià)遊主要是大(dà)型的基建工(gōng)程，在固定資(zi)産投資穩🈲中(zhong)有升的大背(bei)景之下，大挖(wā)的銷量有望(wang)穩中有升。而(er)且，随着國内(nèi)挖機品牌集(jí)中度的不斷(duan)提升，像三一(yī)、徐工、柳工等(deng)國内挖機龍(long)頭品牌有望(wang)在軌交投資(zi)繼續維持🙇🏻高(gao)位的背景下(xià)顯著受益。

出(chu)口成新增長(zhang)點   未來增長(zhang)空間廣闊

挖機出口(kou)銷量變化

2018年(nián)納入統計的(de)25家主機制造(zào)企業，共計銷(xiāo)售各類挖⁉️掘(jué)🈲機械🌏産品203420台(tái)，同比漲幅45.0%。其(qi)中出口銷量(liàng)19100台，同比漲幅(fú)97.5%。2018年以來，挖掘(jue)🏃🏻機出口量☁️同(tong)比增速維持(chi)在70%以上，出口(kou)正在成爲新(xin)的增長點。國(guó)内廠商海外(wài)布局多年，疊(die)加 “一帶一路(lù)” 沿線的工程(chéng)需求對挖掘(jue)機出口的拉(la)動作用，預計(jì)未來出口銷(xiāo)量依舊維持(chi)高增長。而且(qiě)，僅就Off-Highway Researchd公布的(de)數據來看，2017年(nian)全球挖機銷(xiāo)量約爲76萬台(tái)，發展中國家(jia)貢獻了35.72萬台(tai)的銷量，對比(bǐ)之下我國的(de)挖機出口銷(xiao)量實在甚微(wei)。就2018年的出口(kou)情況來看，雖(sui)然挖機出口(kou)銷量上升明(ming)顯，但我國挖(wa)掘機本土企(qi)業海外市占(zhàn)率不足6%，未來(lái)提升空間廣(guang)闊。

人工替代(dài)拉動未來小(xiao)挖需求

我國挖機型(xíng)号格局

市場(chang)結構方面，小(xiao)挖是亮點。12月(yuè)大挖同比-11%，全(quan)年累計同比(bǐ)+42%；中挖同🧑🏽‍🤝‍🧑🏻比-7%，累(lei)計同比+ 48%；小挖(wā)同比+27%，累計同(tong)比+38%。臨近年底(di)❄️是大🙇‍♀️型項目(mu)的開工淡季(ji)，隻有小挖需(xu)求仍然🤟保持(chí)高位。随着勞(láo)動力成本的(de)高企和年輕(qing)勞動力短缺(quē)，小挖作爲在(zai)工程機械領(lǐng)域的機器人(ren)，發揮着🔆各種(zhong)疏通水利，開(kāi)溝通渠等作(zuò)用，未來的普(pu)及度和滲透(tou)率會逐步繼(jì)續提升。

以鄰(lin)爲鑒  我國挖(wa)機密度仍有(yǒu)較大提升空(kōng)間

（圖片(piàn)來源于天風(fēng)證券研究所(suǒ)）

通過對比1999年(nián)和2018年工程機(ji)械全球50強名(míng)單，我們可以(yǐ)💔發現，2018年工程(cheng)🏃🏻‍♂️機械全球50強(qiang)名單上消失(shī)了16家工程機(jī)械企業。其中(zhōng)，英格索✏️蘭是(shì)推出工程機(jī)械業務，古河(hé)🍓機械是表現(xiàn)不佳滑落出(chu)榜單，而其他(tā)🔞的14家則是被(bèi)收購。可見‼️，通(tōng)過收購💯實現(xian)全産品線以(yǐ)及🚶産業鏈的(de)⭕全球布局是(shì)工程機械企(qǐ)業發展壯大(da)的重要途徑(jing)之一。

中(zhong)、美、日三國挖(wa)掘機密度對(dui)比

而且，對标(biāo)美日，我國挖(wā)掘機密度仍(réng)有很大提升(sheng)空♈間。根據🤟測(ce)算，中、美、日三(san)國當前的挖(wā)機保有量分(fen)别爲39人/台、18人(ren)/台和13人/台。目(mu)前我國建築(zhu)業自動化程(chéng)度⭐遠遠低于(yú)美、日兩國，伴(ban)随産業結構(gou)向第三産業(ye)調整，未來挖(wā)機保有量📱密(mì)度仍有較大(dà)提升空間。（文(wen)中圖片來自(zi)中國工程機(ji)械工業協會(hui)挖掘機械分(fèn)會）