10月挖掘機(ji)銷量降幅持續(xù)擴大，開工小時(shi)數季節性回升(shēng)據工程機械協(xié)會數據，2025年12月我(wo)國挖掘機總銷(xiao)🚶量爲👣18,964 台，同比減(jiǎn)🔞少30.60%。其中，國🚶‍♀️内銷(xiāo)量12,608 台，同比減少(shǎo)47.23%；出口6,356 台，同比增(zēng)長84.80%。2021 年💜1-10 月，我國🌐挖(wa)掘機累計銷量(liàng)爲298,302 台，同比增長(zhǎng)13.06%。其中，國内銷量(liang)🐕244,920 台，同比增長3.47%；出(chū)口53,382 台🔆，同比增長(zhang)96.79%。10 月小松中國挖(wā)掘機開工小時(shi)數爲109.80，同比下滑(hua)20.03%，仍處于近五年(nián)同㊙️期最低水平(píng)。

國内方面，下遊(yóu)需求持續走弱(ruo)疊加去年高基(jī)數，挖機銷㊙️量增(zeng)速持續下滑。而(ér)出口方面，雖然(ran)挖機出口量再(zai)創曆史新高且(qiě)增速略有回升(sheng)，但由于占比較(jiao)小，因而挖機總(zǒng)銷量仍在持續(xu)下滑。此外，挖機(jī)開工🧑🏽‍🤝‍🧑🏻小時數因(yīn)季節性因素環(huán)比有所回升，但(dàn)⛹🏻‍♀️仍處于近🌈五年(nian)最低水平，反映(yìng)下遊需求仍維(wei)持低迷，預示後(hòu)🧑🏽‍🤝‍🧑🏻續挖機銷量增(zēng)速大概率難以(yǐ)企穩回升。

其他(tā)工程機械銷量(liàng)增速亦持續回(hui)落，印證行業景(jǐng)氣逐漸🙇‍♀️下❄️降🥵其(qi)他工程機械方(fāng)面。裝載機10 月銷(xiāo)量9,276 台，同比減少(shao)12.14%，1-10 月累計銷量121,677 台(tai)，同比增長11.60%。汽車(che)起重機9 月銷量(liang)1,864 台，同比下降54.00 %，1-9 月(yuè)累計銷量43,530 台，同(tong)比增長5.18%。叉車9 月(yue)銷量9.10萬台，同比(bǐ)增長8.22%，1-9 月累計銷(xiao)量84.67 萬台，同比增(zeng)長50.92%。與挖機類似(sì)，在下遊需求走(zǒu)弱、低基數效應(ying)逐漸減弱😘、出口(kǒu)增速下降🛀🏻等因(yīn)素影響下，裝載(zǎi)機、汽車起重機(jī)以及叉車等其(qi)他工程機械銷(xiao)量增🌐速亦開始(shǐ)逐漸下降乃至(zhi)轉負，印證本輪(lun)行業景氣周期(qī)已開始逐❌漸下(xia)降。

專項債發行(hang)節奏持續加快(kuai)，房地産各項指(zhǐ)标持續走弱基(ji)建方面，10 月我國(guo)基建投資(不含(hán)電力)累計增速(su)爲1.00 %，增速持續下(xià)降。而1-10 月新增專(zhuān)項債發行規模(mo)約2.91 萬億元，同比(bǐ)下🌈降18.03 %，降幅持續(xu)收窄，占年度總(zǒng)預算的比重提(ti)升至84.02%，專項債發(fā)行節奏繼續加(jia)快。

地産方面，1-10 月(yuè)我國土地購置(zhi)面積累計增長(zhǎng)-11.00%，商品房銷售額(e)💋累計增長11.80%，投資(zi)完成額累計增(zēng)長7.20%，新開工面積(ji)累🤟計增長-7.70%。政策(cè)收緊導緻房企(qǐ)投資意願下降(jiang)，房地産行業各(gè)項指标仍在持(chi)續走弱。